快手市值上万亿赶超京东,宿华程一笑成千亿富豪,但未来发展堪忧

谁能想到快手会在抖音之前上市。而且快手的市值会这么高,都快接近2000亿美元了。来自清华大学的宿华个人财富离京东的刘强东只差股价的一个波动了。互联网造富神话在2021年初继续震撼人心。年轻人还是搞互联网有“钱”途。

一、快手市值超万亿元,成为中国互联网第五巨头

今日快手成功登陆港交所。发行价为115港元/股,开盘大涨193%,报338港元/股。截至收盘,快手涨160.87%,报300.00港元,盘中最高价为345港元,首日成交375亿港元。

按开盘价计算市值1.39万亿港元,位居港交所上市公司市值第八位,中国互联网公司第五。

快手现在的市值相当于1/5个腾讯,1/4个阿里巴巴,3/4个拼多多,1.2个京东、2个百度(网易或小米)、3个中石油,9个爱奇艺。

快手市值上万亿赶超京东,宿华程一笑成千亿富豪,但未来发展堪忧

2011年3月创立的快手,用了10年时间就在80后宿华的带领下,超越了很多互联网前辈大佬的公司,把京东、小米、百度、网易甩在了身后。

有上百万人参与了快手的打新,超过了此前医渡科技(117万人)、2006年工商银行(95.4万人)、中国银行(96.9万人)的认购记录,成为史上认购人数最多的港股IPO。

快手此次全球发售约3.65亿股,发售价每股发售股份115.00港元,募集资金412.76亿港元。募集资金中约35%将用于增强公司生态系统,30%用于加强研发及技术能力,25%用于选择性收购或投资产品、服务及业务,10%用于营运资金及一般企业用途。

二、宿华、程一笑创业10年成千亿富豪

快手上市前腾讯持股21.567%,宿华持股12.648%,程一笑持股10.023%。宿华和程一笑分别持有4.27亿股和3.39亿股A类股票。

根据快手上市首日价格,宿华身家1281亿港元,程一笑身家1017亿港元。宿华身家达225亿美元,距离京东创始人刘强东不到10亿美元。

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过去的一年,快手产生了超过130亿条视频;有近9.6万亿分钟的消费时长;有超过2000万人在平台上获得了收入,产生了超过3000亿元的GMV。

财报显示,2017年-2019年快手营业收入分别为83.40亿元、203.01亿元、391.20亿元,同比分别增长143.43%、92.7%、48.26%。

直播服务仍贡献了快手的大部分营收。由于广告业务收入高速增长,直播收入占比从2017年的95.32%下降到2020年前三季度的62.22%。其他服务收入由2018年的0.20亿元上升至2019年的2.60亿元(占比0.6%)、2020年前三季度的20亿元(占比5%)。

截至2020年11月底,快手应用的日均活跃用户为2.64亿,月均活跃用户为4.81亿。2020年前11个月,快手的总收入为525亿元,毛利润209亿,毛利率为39.9%。

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三、快手高估值的关键:直播电商

快手的高估值,除了投资者追逐核心资产外,也因为快手的电商业务未来增速和变现能力被市场看好。2019年快手是全球第二大直播电商平台,仅次于淘宝直播。

2019年,直播电商的商品交易总额占中国零售电商市场的4.2%,该占比预计将在2025年达到23.9%。随着直播电商越来越普遍,中国直播电商GMV(总成交额)预计在2025年达到6.4万亿元。

快手和抖音在直播电商上都开始发力了。从去年7月20日开始,快手对小店大量抽佣(技术服务费),自建电商从1%提高到5%,第三方电商抽取到手推广佣金的50%, 10月和12月快手分别下架了拼多多和淘宝的商品链接。

最新的数据也显示,2020年,淘宝直播GMV超过4000亿元,快手预估3600亿元,但抖音电商凭借庞大的日活用户量后来居上,GMV已经超过了5000亿元。

电商市场是中国互联网最大的金矿,以前我们认为阿里巴巴、京东、苏宁占领了赛道,但现在拼多多、抖音、快手一个比一个生猛。未来几年中国电商市场格局还无法预料。

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四、前有强敌,后有追兵:快手未来堪忧

从用户规模及渗透率看,短视频行业的月活跃用户规模由2016年3月的1.34亿迅速增长至2020年6月的8.52亿。2019年6月以后,短视频APP的移动互联网渗透率均稳定在70%以上。

从用户时长占比看,2020年一季度,短视频APP平均单机日使用时长占比达21.1%,远超在线视频(10.4%),仅次于即时通讯(22.8%)。

快手抢先于抖音上市,占据了先发优势,一方面在牛市中高估值募集到了巨额资金,另一方面也极大地提升了自身的知名度和品牌形象。这都为快手进一步的发展非常重要。

要知道,资本市场的牛熊周期对于一家IPO企业来说影响极大,小米当初上市前估值就超过1000亿美元,但仅仅几个月后资本市场转熊,小米只能以473亿美元市值流血上市。

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但是快手成功上市,也不意味着就已经安枕无忧了。快手的日活用户破了3亿,但是和抖音的差距却在拉大,抖音的日活去年9月就破了6亿,而腾讯在不断试错后,微信视频号很快时间内也破了3亿月活。微信视频号可能赶不上抖音了,但是超越快手却并不难。

互联网行业里第二名都很难活得滋润,一旦微信视频号在短视频赛道超越快手,快手的日子就不那么好过了。

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原文出处:上林院

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